2100亿美元变920亿！市值碾压比亚迪的“越南特斯拉”崩了

不知道大伙儿最近有没有关注到，那个“越南特斯拉” VinFast 勇闯美股的事儿？

上市还不到半个月的时间，市值一度飙到了 2100亿美元。

(相关资料图)

这是啥概念？

把美股过半的上市公司甩在后头不说，甚至还超过了比亚迪、大众和法拉利等一众老牌车企，成为市值世界第三的汽车上市公司，就差把特斯拉和丰田给拉下来了。

但好景不长， VinFast 的市值狂飙了快半个月后，突然来了个断崖式转折。

周一的时候还好好的，第二天市值就直接暴跌 44%， 830亿美元一夜蒸发，截止周三下午，市值就只剩下 920亿美元了，那叫一个惨烈。

一家名不见经传的越南车企能整出了这么大动静，相信大伙儿也跟小发一样好奇，这横空出世的 Vinfast 到底啥来头？

其实作为越南唯一一家本土汽车品牌， VinFast 在成立短短两年时间内就推出了首款车型，还拿下越南当地市场上最畅销车型的宝座。

之后为了转新能源，油车也是说停产就停产。

这速度、这魄力，你能说它没本事吗？

只不过这种本事，建立在有越南首富范日旺撑腰的前提下。

说起这范日旺，也是个挺传奇的人。

虽然他现在是越南最大房地产集团 Vingroup 的老板，但最开始的时候他是靠着在乌克兰卖方便面起家的，后面赚到钱了才又打起了造车的主意。

同样都是房地产和汽车两手抓，以至于范日旺也被人们戏称为“越南许家印”。

当然玩笑归玩笑，人范日旺要造车的决心可不是闹着玩的， 2019 年， VinFast 就推出了 LUX A2.0和 LUX SA2.0两款车型。

就是吧，这车的动力总成和车架平台是从宝马手里买来的，外观设计也请了意大利的宾尼法利纳公司，差不多可以说是宝马 5 系和 X5 的换皮版。

甚至于，汽车零部件供应、车机组装制造都是花钱请别的公司来搞。

可以这么理解， VinFast 的这两款车从里到外基本上没一样自己的技术，而且价格卖得还不便宜。（ LUX A2.0售价约 22.3 万元， LUX SA2.0的售价约 32 万元）

后面为了打开本土市场， VinFast 又想了个法子跟通用合作，从通用那挑了款两厢经济车型欧宝 Karl Rocks ，再贴牌代工为 Fadil 车型，把价格打到了 12 万人民币。

这下买车的人的确变多了， Fadil 在 2021 年的销量直接冲到了 2.4 万，吊打一众越南市场的日系、韩系汽车，成为当年最畅销的车型。

而在电动化的热潮下，范日旺也没有放过这个赚钱的机会。

2021 年， VinFast 先是推了 VF e34 、 VF e35 、 VF e36 三款电车试水，没想到效果还不错， VF e34 在 3 个月内就收到了 2.5 万个订单，直接刷新了越南本地的纪录。

于是 VinFast 在第二年直接全面停产燃油，把之前的 VF e35 、 VF e36 改为 VF 8 、 VF 9 ，又相继发布了 VF 5 Plus、 VF 6 、 VF 7 和 VF 3 四款电动车型。

截至 2023 年 6 月 30日， VinFast 已经交付了近 19000辆电动汽车，而且还出口到了美国、加拿大等地。

这个数字在越南当地自然是很能打的，但如果我放出上个月比亚迪新能源汽车 26.22 万的销量，你 VinFast 又该如何应对呢？

甚至还不到比亚迪的一个零头。

不过最致命的，还是VinFast 电车的制造没能彻底摆脱燃油车的老路。

那就是一个字：买。

就说电动车最核心的电池吧，虽然整天嚷嚷着“去中国供应链化”，但 VinFast 基本是跟三星、宁德时代和国轩高科这三家买。

像其他的零部件，很多也是由金杯电工、行易道这些中国供应商提供的。

说白了，VinFast 在燃油车时代靠着欧美，到了电车时代又离不开中国了。

即使这几年 VinFast 又是挖人、买技术，又是建厂扩产的，但还是缺乏核心竞争力。

相信大伙儿应该也能看出来， VinFast 有点儿东西，就是不多。

所以这次 Vinfast 能上市，水分多多少少还是有的。

一来呢，成立 6 年时间，Vinfast 至今都还没能实现盈利。

招股书显示， VinFast 2021 年净亏损 13.5 亿美元，到了 2022 年净亏损为 21.1 亿美元，差不多又亏了一倍。

2100亿的市值跟现在的业绩表现相比，主打的就是一个反差。

而且 Vinfast 在美国也没啥口碑可言。

在油管上，不少知名汽车阿婆主在试驾 Vinfast 的 VF 8 后，都一致认为这车不值 5 万美元。

经典锐评：这辆车（ VF 8 ）有电动汽车所有烦人的东西，但却没有任何酷炫的东西。

但偏偏 Vinfast 真就冲上市了，而且市值最先还暴涨了一波。

正所谓，事出反常必有妖，这大概率是一场资本炒作的游戏。

我查了查，其实今年 3 月的时候 Vinfast 悄咪咪地交过一次招股书，但是被拒了，原因大概率跟业绩脱不了关系。

所以这次， Vinfast 索性用了一招借壳上市。

大概意思就是， Vinfast 通过收购一家已经在纽交所上市的公司，借着这家空壳公司上市，就不需要再走一遍传统的 IPO 程序。

有意思的是，被 Vinfast 收购的这家公司 black spade acquisition（ 黑桃资本），是赌王儿子何猷龙的。

越南民族品牌之光、越南首富和赌王家族强强联手、越南第一家在美股上市的车企... 这些 Buff 叠在一起，甭管业绩如何，至少炒作的噱头就有了。

而且 VinFast 有约 99.7%的股份都在范日旺手里，也就是说， Vinfast 剩下能够交易的股票压根不到 1%，那想要操控这 1%玩一波饥饿营销就很容易了。

不过，上一个这么玩儿的尚乘数科市值已经从超 4000亿美元跌到 12 亿美元了。

还有另外一家新能源车企 Rivian ，当年的情况也跟 Vinfast 差不多。

持续亏损照样借壳上市，还被股民们寄希望“追赶特斯拉”，可最后还是因为交付问题硬生生踩了刹车，如今市值只剩下不到 200亿美元。

Vinfast 会不会走上尚乘数科和 Rivian 的老路还不清楚，但至少可以肯定的是， Vinfast 当前的“里子”撑不起数千亿的市值，不然也不会出现接连暴跌的情况了。

在市场冷静下来之后，或许这才是 Vinfast 真正的底色。

最后让我们点一首《泡沫》，来结束这篇文章好吧。